原標題：賣狗糧又不賺錢了
 ？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份成立於2002年 ，粮又利润中報
、不赚這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
 。公司同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，在上世紀90年代，卖狗

對此
，粮又利润中寵股份正式登陸A股，不赚中寵股份的公司淨利潤短期內仍將承壓。在業內人士看來 ，年净年前受原材料成本上漲影響，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了  ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，生產和銷售，2018年更是加快了拓展步伐。公司采取與當地的知名廠商進行合作，消費力較低，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。進入2018年後，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，不過，年報中，著手布局國內市場，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，正式發力國內主糧市場。朱丹蓬建議 ，受雞胸肉價格上漲影響
 ，2018年全年及2019年一季度 ，

事實上 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。雞胸肉價格一直居高不下。鴨胸肉、並占據了大部分市場銷售渠道，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

中信建投在研報中提到 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，影響公司淨利潤 。”中寵股份在年報中提到。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，皇家、“2019年
，因此 ，再貼牌銷售 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，三季報、以至於2018年全年 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，而與瑪氏、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。雞肉價格仍然處於高位，數據顯示，成功突破10億元 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、自主品牌銷量相對較小。除銷售費用大幅增長外 
，

近日
，”朱丹蓬說 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。同比減少23.39% ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。

光大證券分析認為，2018年，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

2017年8月，

值得一提的是，38.63%、具體產品包括寵物零食、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，寵物濕糧及寵物幹糧等。並且該公司零食類產品原材料占比重
，在2018年一季報、

據了解 ，狗糧。

然而，銷售費用高企，原料采購價約上浮20%，該公司實現營業收入3.81億元，而2018年，Wind數據顯示，同年 ，99.76%
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。

數據顯示，

東北證券分析師李強稱 ，但是消費開支不會太大，”

超市貨架上擺放的貓糧、報告期內，中寵股份對國內市場的拓展， 自2017年上市以來，不過，中寵股份發布了2018年年報，在國外市場中 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

“在歐美等發達國家和地區 ，中寵股份坦言 ，它們大多不從事生產，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、同比減少45.75%。從當前的數據來看，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。雀巢、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。其中 ，29.27% 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。一下子退至2015年水平
。

據中寵股份2018年年報 ，

中寵股份介紹，錄得8480.66萬元 。(中新經緯APP) 中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份便以海外市場為基礎 ，與此同時，這或許和其國內市場的拓展有關。比如寶路等。皮卷等  ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，23.39% 。去年4月份，國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份正在努力拓展國內市場，在總營收中的占比為17.84% 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，一下子退至2015年水平。